港股市集将于10月1日和7日休市，港股通在9月29日与30日平常往复，10月1日至8日时期将暂停运行。

　　对此华泰证券分析称，节前南向大幅流入滥用及详确板块，节中市集普涨、成长和滥用板块领涨，节后本日大多回撤、立场再度切换至详确，一周内日期效应隐没。

　　节前市集总体鄙俗，南向大幅流入滥用与详确立场

　　华泰证券暗意，据2025年香港往复所往复日期安排，港股市集将于10月1日(国庆节)和10月7日(中秋节未来)休市，港股通服务自10月1日至8日时期将暂停运行。比年来在沪深港通往复日期抓续优化的布景下，往复成果得到显赫提高。自2022年8月中国证监会与香港证监会都集启动往复日期优化机制以来，已灵验责罚了因“两地市集均为往复日但不得志结算安排”导致的往复进攻。

　　具体而言，2025年南向往复瞻望将新增8个往复日，其中包括国庆假期前的9月29日与30日两个新增往复日。这一优化安排提高了港股通对香港市集往复日的掩盖度，为投资者在长假前进行钞票竖立提供了更充分的调养窗口。

　　国庆假前，南向资金流入有什么端正？

　　举座来看，国庆节前夜南向资金会出现较大幅度的净流入。计划到港股通渠说念自2018年以来使用量大幅加多，华泰证券统计了2018年以来国庆假期前的1天与1周的南向资金日均净流入范围与净流入占南向抓股范围比例的情况。

　　具体来看，除2024年因A股短期异动导致南向资金大幅净流出外，其余年份的国庆节前夜，南向资金均保抓较大范围的净流入，且净流入占比呈现一定的逐年走阔趋势，响应内资机构越来越倾向于在国庆节前不绝流入港股以获取收益。

　　越邻近国庆节，净流入的范围与流入范围占南向抓股市值比都显赫增大。本年情况访佛，戒指2025年9月24日，南向资金近一周与近一月的日均净流入范围隔离为69.2、82.8亿元，占比较客岁同时辰别提高0.06、0.07pct。

　　结构上看，华泰证券指出南向资金在假期前的净流入以滥用与详确立场为主。其中，滥用方面，好意思容照顾、商贸零卖近一周的净流入占比隔离为1.76%、1.09%；详确方面，国防军工、非银金融、公用行状等详确性见地亦有较大幅度的净流入，净流入占比隔离为1.29%、0.74%、0.53%。

　　国庆时期，港股进展存什么特色？

　　历史数据显现，A股长假时期，港股市集在国庆时期倾朝飞腾。2010年以来的A股国庆节长假休市时期，恒指涨跌幅中位数与飞腾概率隔离达到2.1%、86.7%。国庆时段为Q4开头，市集对经济会议、计策预期与宏不雅经济走势等身分的关心缓缓升温，或是国庆日期效应相对更强的紧迫原因。

　　此外，若市集自身处于上升趋势中，国庆日期效应更为显赫。14-15、16-18、21-22、24年的国庆时期，恒指涨跌幅中位数与飞腾概率隔离达到2.8%、87.5%。

　　结构上看，港股在十一长假时期的立场偏积极。通过统计2010年以来积年国庆时期港股二级行业的涨跌情况，华泰发现：除轮廓金融外，通盘行业的飞腾概率均在60%以上，显现出大都的作念多窗口特征。

　　他们还指出，滥用、高β和成长性在假期内进展相对占优。服务滥用、有色金属、机械、绸缪机、电子等成长型板块飞腾概率均在80%傍边，且涨幅中位数跳跃2%，优于市集举座进展；与之相对，详确性板块如公用行状、通讯、食物饮料涨幅相对较低。

　　外洋环境对港股影响在十一假期内小幅上升。港好意思股操办性在假期内小幅提高。华泰证券隔离统计了2010年以来，恒生指数与标普500指数在国庆假期与非国庆假期的涨跌幅操办性，发现国庆假期港好意思股的操办性较非国庆时期水平提高13.8pct至35.3%，但举座仍处于较低水平。天然港股通关闭导致南向资金无法参与假期订价，外部影响身分紧迫性走高，但十一时期投资者仍是对国内长假滥用和后续计策会议关心更高。

　　外部市集环境在十一假期内一般较为阐发，本年需关心日本大选和好意思国非农数据。2010年以来的国庆时期，标普500指数VIX中位数小幅上升至19.2。本年假期内的外洋主要事件围聚于管事数据、制造业PMI及部分联储官员话语。

　　国庆假后，港股市聚集有什么变化？

　　十一假期完结后，港股本日进展转弱，但随技能推移日期效应的影响裁汰。2010年以来数据显现，节后第一天港股倾向于着落(飞腾概率未跳跃50%)，恒生指数、恒生国企、恒生科技、恒生高股息指数首日进展相对举座国庆假期的飞腾中位数隔离为-0.48%、-0.68%、-0.63%、-0.71%，或主要受节前布局资金赚钱了结、AH往复弯曲、假期效应与换月效应等身分的共振影响。但一周内进展渐渐树立，除高股息外，主要指数飞腾概率过半，恒生指数、恒生科技、恒生国企比拟国庆假期内飞腾中位数为0.60%、2.36%、1.03%。

　　行业方面，节后本日立场快速切换，一周后重回中恒久逻辑。假期时期涨幅较高的服务滥用节后本日快速回调赌钱app下载，科技进展分化，银行、电力公用等高股息板块回调经过更低。日期效应在节后一周傍边运转消退，行业之间不再呈现同涨同跌神色，而是精致干线往复。节后一周至确性立场相对占优的进展运转分布，汽车、绸缪机、传媒、电子等重新取得大于50%的飞腾概率。